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老周侃股:特发转债缘何涨幅缺乏预期

因由: 作家: 周科竞 网编:财经新闻中心 2019-01-09

特发新闻股价大幅上涨,目前报11.18元,其可转债转股价钱6.78元,据此测算,特发新闻的可转债理论价钱应为164.9元,可是目前它的可转债商业价钱仅为123.5元,相当于打了75折商业,此中可以的启事为股坪锨幅过速,可转债目前尚未进入转股期,转债投资者担忧股价上涨好景不常,还没等到转股,股价就会回落,于是不肯高价去置办可转债。

按原理说,一家公司的可转债是可以转换成对应的公司股票的,它们的代价量也应当是相同的,而且因为可转债还具有债券的属性,它的价钱一般还应当比股票更高。

举个例子,假设某投资者有10万元资金,念买入特发新闻股票,假如他直接买入股票,按照11.18元的股价置办,可以买到8900股。但假如他先买入10万元的特发转债,按照123.5元的价钱置办,可以买入面值80000元的可转债,然后再用这80000元的可转债进入转股期后转股,按照6.78元的转股价盘算,可以转换成11700股特发新闻股票,比直接买入8900股能众取得2600股。从理论上讲,直接买入特发新闻股票不如买入特发转债划算。

可是它们两者照旧有区另外,那便是目前特发转债还没有进入转股期,持有转债的投资者还不行把债券转换为股票,投资者担忧特发新闻的股价上涨不行继续,假如股价未来一段时间大幅回落,那么投资者就没方法通过转股并卖出赚钱,相反另有被套牢的损害。这便是说,转债投资者并不承认特发新闻现的高股价,而炒作特发新闻的资金也没有恒久持股的方案,因为他们假如念恒久持有,应当会买走市情上可以买到的一切特发转债。

从以上公然新闻投资者可以得出的结论是,目今的谋利资金只是念短期炒作特发新闻股票,随时都有卖出赚钱了却的可以,这与游资的操盘立场相似。本栏认为,如许的条件下,投资者假如追涨特发新闻股票,将碰面临可以被套牢的损害。

许众时分,金融衍生品的理论价钱与实行价钱并不相符,这种不相符往往反应出资金的执念,假如是大型机构做好了恒久代价投资的方案,必定会思索各个墟市的各个商业品种的价钱,比如许众A/H两地同时上市的公司股票,大型投资者假如看好这家公司,将会挑选股价较低的墟市置办,此时假如投资者发明终究并非云云,那么农户短期炒作的企图也就展现无疑了。

北京商报评论员 周科竞

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