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大股东短炒可转债欠妥

因由:上市公司 作家:周科竞 网编:段跃 2019-12-13

顺丰转债方才上市,就遭到了大股东清仓减持,更像是一次短炒,虽然这一方法看起来并不违规,但却十分影响投资者的持股决心,本栏认为大股东应起到好的带动感化,不要短炒可转债,更不要上市后不久就清仓减持可转债。

现的可转债取得渠道,一是老股东优先配售,二是通过信用申购中签取得。分明顺丰控股大股东所持有的可转债是通过老股东优先配售所得,那么从原理上讲,这便是大股东持股的衍生物,假如按照上世纪90年代关于转配股的衍生物标明,转配股的送转配股照旧转配股,那么大股东的限售股衍生出来的可转债也应当是限售转债。

虽然这个说法目前无法可依,但分明大股东通过发行并认购然后再清仓减持的方式低沉了本人的理论持股比例,并取得了大宗的现金,这从结果上完成了大股东减持股份,对中小投资者并不公道。

大股东通过短炒可转债,不光可以取得价差收入,同时槐ボ把发债所得资金用来举行再投资,然后把结存利润通过大比例现金分红的方式拿出上市公司,这些资金中的一阵势部将会流入大股东的腰包,云云一来,大股东低沉了持股比例,拿到了大宗的现金,不免会遭到变相减持的质疑。

另外,投资者追捧可转债,重假如看好其恒久持有的平安性和收益性的有机同一,可转债并不应当成为短期炒作的东西,假如大股东老是把本该恒久持有的可转债当成了薅散户羊毛的东西,那么大股东优先认购可转债也就变了味。以是本栏阻挡大股东上市即减持可转债,假如大股东真的不念恒久持有,还不如直接放弃认购,让二级墟市投资者分享。

本栏倡议,可转债的发行与认购要害,该看成出少许改动,比如规矩限售股股东认购的可转债,应承袭其持有限售股的限售规矩,即限售股所获配的可转债要持股解禁时才干解禁,假如是按比例分期解禁的,可转债也应按照相同比例分期解禁,可转债假如举行转股操作的,也要继续施行限售轨制,即限售股的“仔∮孙孙”都是限售股,不行呈现变相解禁的状况。

假如大股东不乐意认购限售可转债,则可以由社保基金优先认购,如许既能添加社保基金的账面收益,同时也能低沉社保基金买入可转债的资本。终究上,二级墟市持有可转债的大户重要便是社保基金这类的恒久投资者,他们才是可转债的最终持有人,以是本栏说可以由社保基金优先认购大股东放弃的可转债。

假如社保基金也放弃认购,那么这些可转债可以进入打新要害,由二级墟市投资者认购持有。总之,大股东从中渔利,并变相减持限售股的方法必需求制止,假如这条道疏通无阻,那么未来必定是大股东极大约率上市即清仓减持可转债,终究大股东不会志愿放弃这到嘴的肥肉。

北京商报评论员 周科竞

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